证券时报记者 钟恬开云体育

自9月16日禾赛-W告成终了港好意思双重上市以来，以自动驾驶、生物医药为代表的新经济公司正掀翻新一循环港上市海浪。

10月17日，生物科技公司天境生物公告称将转头香港终了双重主要上市；10月14日，智能驾驶范围的文远知行、小马智行接踵通过中国证监会境外上市备案，认真启动港股上市经过，其中小马智行已通过港交所上市聆讯。分析合计，这次转头潮由技艺密集型的新经济公司领衔，或将完善港股市集生态。

中概股回港上市潮

在大众成本市集阵势重塑及地缘政事不确信性加多的布景下，中概股转头港股的步调再次加快。9月16日，禾赛-W认真登陆港交所，成为本年中概股回流香港第一股。

随后，文远知行于10月14日通过证监会对于境外刊行上市的备案，拟刊行不进步1.024亿股芜俚股并在港交所上市。文远知行是大众唯独家具领有7国自动驾驶执照的科技公司，已在大众30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，欺诈场景障翳智谋出行、智谋货运和智谋环卫，变成自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五各人具矩阵。文远知行于2024年10月25日在纳斯达克上市，罢休10月16日收盘，市值为32.94亿好意思元。

与文远知行同日获批备案的小马智行，在10月17日晚通过港交所上市聆讯，拟刊行不进步1.021亿股境外上市芜俚股。小马智行是中国首批赢得在中国四个一线城市（北京、广州、上海、深圳）运营全自动驾驶汽车执照的公司之一，已运转在北京、广州和深圳提供面向公众的无安全驾驶员收费机器东说念主出租车劳动。公司运营着一支由250多辆机器东说念主出租车构成的车队。罢休当今，小马智行已在大众灵通说念路上行驶近4000万公里（近2480万英里）的自动驾驶测试和运营里程。小马智行于2024年11月27日登陆纳斯达克，罢休10月16日收盘，市值为72.53亿好意思元。

10月17日，天境生物晓示将以在纳斯达克和香港双重上市的阵势进行香港IPO。公司实行董事长傅唯默示，在大众生物技艺快速增长的新时期，公司凭借新的业务模式和双重上市策略，粗略促进与大众率先的革命者配合，加快高价值钞票的诱导，同期各种化投资者基础，提高在亚洲的市集所位。天境生物是一家大众生物技艺平台公司。

7年34只中概股回流

自2018年港交所改良《上市王法》，允许同股不同权架构公司及未盈利生物科技企业上市以来，中概股转头港股的趋势便渐渐变成。2019年，阿里巴巴告成回港二次上市，召募资金约1012亿港元，成为这一海浪的象征性事件。尔后，京东、网易、百度等互联网巨头纷纷回港，激动了港股市集结构与流动性的双重升级。

Wind统计表示，共有34只中概股通过双重主要上市或第二上市阵势登陆港股，其中22只为双重主要上市，12只为第二上市。分阶段来看，回流呈现出几个阶段：2018年至2019年，小米、好意思团、阿里巴巴3只互联网巨头转头，奠定市集信心基础；2020年至2022年迎来聚首爆发期，29只中概股密集登陆港股，包括网易、京东等龙头企业；随后的2023年仅陆控一只股转头，2024年并无中概股转头。2025年以来，新经济企业接棒成为回流或双重上市的主力，跟着禾赛-W、小马智行、文远知行等硬科技公司的转头，港股“科技属性”将进一步强化。

从市值进展来看，大量回港上市公司的市值在港股市鸠合位居前哨。以阿里巴巴为例，当今其在港股的市值进步3万亿港元，成为港股市集的“压舱石”之一。京东、网易、携程、百度等公司的港股市值也均进步3000亿港元。不外，受大众经济环境及行业周期影响，部分回港中概股的股价仍面对波动。举例，生物科技板块因研发周期长、政策敏锐性高，股价进展分化较大；而智能汽车企业则受益于行业高景气度，市值全体保握矜重。

东吴证券默示，香港正积极吸纳大众各地优质刊行东说念主来港上市，当今已建筑外洋上市企业转头的便利框架，瞻望新一轮中概股回流中，香港仍将是首选目的地。

轨制优化与生态构建并举

本年香港特区政府《施政走漏》中，说起协助中概股以香港为首选转头地，合计中概股转头将为香港市集注入新的活力，跟着更多优质科技及新经济企业的入驻，有助于优化港股市集的产业结构，进一步普及市集的成长性和蛊卦力，同期增强资金吸纳才能。

老虎国际首席财务官曾庆飞合计，岂论是从地缘政事风险，抑或更逼近用户的角度来看，中概股回港上市是一个趋势。在其看来，中概股已是上市公司，已败露好多财报，公司结构相对透明，淌若中概股回港上市有更快捷的渠说念，信托会有更多中概股转头香港。

香港中小上市公司协会主席席春迎合计，香港要成为中概股回流及高成长企业的首选上市地，必须以鼎新破解轨制瓶颈，以革命激勉市集活力。摈弃僵化的财务野心侦探体系，对具有高成长性、技艺壁垒或革命买卖模式的企业，在盈利条目、市值范畴等方面实施弹性化监管。通过缩短上市门槛，扩大市集包容性，增强对新经济企业的蛊卦力，从轨制层面处罚中概股回流的适配性问题。其残暴，建筑回流便利化通说念，包括在港交所建筑“中概股回流专项劳动办公室”，将市值进步一定例模的中概股二次上市审批周期快速压缩等。

新一轮中概股回港潮，既是企业对冲外部风险的策略选择，亦然香港成本市集深刻鼎新灵通的迫切机遇。跟着文远知行、小马智行、天境生物等新经济公司接踵启动转头及上市要领，港股市集正迎来更多优质投资宗旨。而对于中国企业而言，回港上市不仅意味着融资渠说念的多元化开云体育，更是其在大众市集矜重前行的迫切一步。